白银最新走势:震荡回调中的避险博弈
2025年5月末,白银市场呈现明显的震荡下行趋势。截至5月30日,现货白银价格报32.96美元/盎司,日内跌幅达1%,连续三个交易日累计下跌约2.5%。这一走势与COMEX白银期货主力合约的疲软表现同步,反映出市场对美联储政策预期的谨慎态度。与此同时,黄金价格虽回落至3280美元/盎司下方,但相较白银展现出更强韧性,两者价差扩大至历史高位区间。
驱动因素:政策鹰影与工业需求的角力
当前白银市场的波动核心源于三重矛盾:一是美联储官员频繁释放"利率长期维持高位"信号,10年期美债收益率攀升至4.47%压制无息资产吸引力;二是美国新任总统与美联储的政策博弈加剧市场不确定性,5月29日白宫约谈鲍威尔事件引发避险资金短暂回流;三是工业需求端出现分化,中国新能源汽车用银量持续增长,但全球电子产业链库存调整抑制短期采购。技术面显示,32.7美元成为多空分水岭,50日均线支撑与33.7美元阻力构成近期波动箱体。
黄金对比:避险光环下的差异化表现
与白银相比,黄金的货币属性在当前环境下更具优势。5月30日当周,全球黄金ETF持仓量逆势增加8.2吨,而白银ETF却遭遇净赎回。这种分化源于两者属性差异:黄金的避险权重占比超60%,而白银工业需求占比达55%。值得注意的是,沪金期货在759元/克位置获得强劲支撑,国内积存金投资热度持续升温,反映出亚洲市场对贵金属的配置需求。
后市预测:关键数据窗口的破局契机
短期来看,6月初发布的美国PCE通胀数据将成为市场转折点。若核心PCE同比增速低于2.8%,白银可能突破33.7美元阻力向34.87美元迈进;反之或将测试31.9美元支撑。中长期而言,三个变量值得关注:一是光伏组件与电动车电池的银浆技术革新可能引发需求跳增;二是美联储缩表节奏变化对实际利率的影响;三是印度排灯节前的实物采购旺季能否消化COMEX库存。
投资策略:区间操作与结构性机会
对于不同风险偏好的投资者,当前可采取差异化策略:激进交易者可关注32.5-33.5美元区间的高抛低吸机会,止损设置于箱体之外1%;稳健投资者建议等待PCE数据公布后顺势布局,重点关注34美元突破的确认信号;产业客户则可利用沪银8150-8300元/千克的震荡区间进行套保。需警惕的是,若美元指数突破105.3关键位,贵金属可能面临系统性回调风险。
(注:本文市场数据截至2025年5月30日15时,所有价格均不含国内增值税及交易费用)