避险情绪升温，金银价格近期大幅上涨
最近一段时间，贵金属市场表现抢眼，黄金和白银价格都出现了显著上涨。根据最新市场数据，截至2025年5月23日当周，COMEX黄金上涨4.75%至3,357.70美元/盎司，COMEX白银上涨3.73%至33.64美元/盎司。国内市场上，SHFE黄金上涨3.76%至780.10元/克，SHFE白银上涨2.00%至8,263.00元/千克。
这次金银价格的上涨主要受到多重因素的推动。首先是全球经济不确定性增强，避险情绪升温。美国近期公布的经济数据喜忧参半，4月谘商会领先指标月率-1%，差于预期；而5月标普全球服务业PMI初值52.3，好于预期。这种经济前景的不确定性促使投资者转向黄金等避险资产。
地缘政治因素加剧市场波动
地缘政治风险也是推动金银价格上涨的重要因素。特朗普政府近期提出对欧盟商品统一征收50%关税的威胁，同时表示苹果手机若不在美国生产应面临25%关税。这些贸易保护主义言论引发了市场对全球贸易紧张局势的担忧。
美国债务问题也引发市场忧虑。20年期美债标售的得标利率达到5.047%，较4月高出24个基点，创下去年12月以来的最大尾部利差。同时，美国国会众议院通过的大规模税收与支出法案可能进一步加剧财政赤字，这些因素都削弱了美元信用，增强了黄金的避险吸引力。
白银表现同样亮眼
在黄金大涨的同时，白银市场也表现不俗。2025年以来，现货白银价格已经上涨约14%，超过了许多其他大宗商品。白银的上涨一方面受到黄金带动，另一方面也得益于其工业需求的支撑。
白银在电子制造和可再生能源技术中具有重要作用，随着全球太阳能装置的持续加速和5G网络的扩展，白银的工业需求持续增长。医疗行业对抗菌材料的需求也为白银价格提供了支撑。
后市展望与投资建议
展望未来，分析师普遍认为贵金属仍将保持强势。渣打银行贵金属分析师苏基·库珀表示，尽管短期可能出现波动，但长期上涨趋势仍未改变。技术分析师预计，如果银价成功突破35.40美元阻力位，下一个目标可能是38-40美元区间。
对于投资者而言，在当前市场环境下，可以考虑采取分批建仓的策略，避免一次性投入过多资金。同时要设置合理的止损点，控制风险。值得注意的是，贵金属市场波动较大，投资者应保持理性，根据自身风险承受能力进行投资。
总体来看，在全球经济不确定性增加、地缘政治风险上升的背景下，黄金白银等贵金属仍具备较好的配置价值。但投资者也需密切关注美联储政策动向、通胀数据变化等关键因素，及时调整投资策略。
