黄金：震荡中的避险王者
2025年5月以来，国际金价呈现剧烈波动态势。5月30日最新数据显示，伦敦金现货价格报3314.63美元/盎司，日内微跌0.09%，但较5月中旬低点3120美元已反弹超6%。这种波动主要受以下因素驱动：
| 影响因素 | 具体表现 |
|---|---|
| 美联储政策 | 5月会议纪要显示对通胀和失业率同时上升的担忧，维持4.25%-4.5%利率不变 |
| 地缘政治 | 特朗普关税政策反复及中东局势升温推高避险需求 |
| 美元走势 | 美元指数跌破100关口减轻金价压制 |
国内金价同步波动，5月30日上海黄金交易所黄金T+D报770.02元/克，金饰品牌如周大福、老凤祥报价在990元/克左右。值得注意的是，5月28日曾出现单日10-16元/克的跌幅，但随后快速反弹，显示市场对黄金的长期信心仍在。
白银：被低估的工业贵金属
与黄金相比，白银的走势更具戏剧性。当前国际银价报33.24美元/盎司，虽较黄金波动更大，但年内涨幅已超16%，跑赢黄金的14.61%。这种强势源于其独特的双重属性：
工业需求：占全球总需求的50%，光伏、半导体、电动车等领域需求旺盛
投资价值：当前金银比达88:1，远高于70:1的历史均值，存在估值修复空间
分析师普遍看好白银前景，Capital Economics预计2025年底银价将涨至35美元/盎司，2026年有望突破38美元。供应短缺是重要支撑——自2019年以来，白银市场持续处于供不应求状态。
投资建议与风险提示
对于普通投资者，当前贵金属市场需注意：
黄金：短线关注3300-3350美元区间突破情况，长线配置价值突出
白银：工业属性决定其波动更大，适合风险承受能力较强的投资者
需要警惕的是，美联储货币政策转向、特朗普关税政策落地情况以及6月非农数据都可能引发市场剧烈波动。投资者应避免追涨杀跌，合理控制仓位。
总体而言，在全球经济不确定性加剧的背景下，贵金属作为传统避险资产，其战略配置价值正被重新审视。而白银凭借其独特的工业属性，可能成为2025年贵金属市场的黑马。
