香港金价动态与贵金属市场观察
2025年5月31日，香港黄金市场延续了近期的高波动行情。根据最新数据，香港品牌金店当日报价普遍维持在37,000港币/两（约合980港元/克）左右，其中周大福、周生生等主流品牌零售价均为37,060港币/两。这一价格较内地当日金价（约769元/克）存在明显价差，考虑汇率换算后，每克差价可达130元人民币左右，吸引不少内地消费者专程赴港购金。
黄金市场的价格形成机制
香港金价与国际市场紧密挂钩。当前国际金价暂报3,315.90美元/盎司，国内金价769.08元/克，而香港采用独特的"两"为单位（1两=37.5克）计价。金店定价通常包含基础金价、2%佣金及工艺费，复杂首饰的工费可能高达总价的30%。相比之下，投资型金条因加工费较低，成为更纯粹的避险工具。
近期金价波动主要受三重因素驱动：美国关税政策反复导致避险需求升温，美联储降息预期推高通胀对冲需求，以及中东地缘冲突加剧市场不确定性。5月30日单日国际金价就出现37.46美元/盎司的剧烈震荡，反映出市场情绪的敏感。
白银与铂金的配角戏
同为贵金属的白银当前报32.99美元/盎司（国内8.13元/克），虽不及黄金瞩目，但其工业属性带来独特机遇。光伏产业和电子元件需求支撑白银价格，而相对黄金更低的单价也吸引小额投资者。铂金则因汽车催化剂需求疲软，价格回落至1,055.84美元/盎司，与黄金价差扩大至历史高位。
赴港购金的机遇与风险
香港购金的价差优势确实存在，但需注意隐性成本。除佣金外，携带超过50克黄金入境需申报关税，且部分金店回购时可能扣除损耗。近期中环金行出现排队套现现象，有市民早年购入的黄金实现37倍收益，但专业人士提醒，当前金价已处历史高位，追涨需谨慎。
对于投资者而言，银行渠道的标准化金条流动性更好，而工艺精湛的生肖金饰等藏品则更适合长期持有。值得注意的是，香港市场黄金成色标注与内地不同，购买时需认准"999.9"标识。
2025年贵金属展望
机构预测下半年贵金属或维持震荡偏强格局。若美联储启动降息周期，黄金可能挑战3,500美元/盎司关口；但若关税争端缓和，美元反弹将压制金价。白银走势更多取决于工业需求复苏情况，光伏装机量的增长或成为关键变量。
站在2025年年中这个时点，贵金属市场正站在货币政策转向与经济滞胀拉锯的十字路口。对普通投资者而言，或许正如香港忠记金行老板所说："买金要像煲汤，火候到了自然香。"
